雅居樂集團(3383.HK)發布2020年全年業績公告。年內，雅居樂超額完成了1200億元的既定目標，創下歷史新高。

與此同時，雅居樂多個盈利指標獲得較快增長，營收、毛利、凈利潤增速均超過30%。雅居樂在復雜多變的2020年取得上述成績，得益于其2020年開展的戰略升級——以“產品優先”為立身之本，雅居樂將“地產為主，多元業務并行”的戰略格局，升級為聚焦地產主業，多元業務協同發展。

目前，雅居樂已形成地產、雅生活、環保、雅城、房管、資本投資、商業管理、城市更新等八大產業集團協同發展的格局，在地產行業精細化、多元化的新時代，為集團營收尋找新增長極的同時，支撐起未來的持續增長。

積極復工創新營銷 超額完成銷售目標

2020年，雅居樂實現合約銷售額約1381.9億元，同比增長17.1%，實現銷售面積約1025萬平方米，同比增長15.0%，實現銷售均價約13482元/平方米，銷售目標完成率達到115.2%。全年預售貢獻來自逾80個城市216個項目，其中包含46個全新項目。

在此背后，一方面由于雅居樂在各地區疫情放緩后積極復工復產，加快項目進度，適度調配各地區可售貨源。另一方面，在于雅居樂持續推動的區域多元化線上線下營銷策略，緊隨置業折扣、直播賣房等熱點潮流。

期內，雅居樂于華南、華東、海南及云南、華北等區域取得了較好的銷售成績，其中珠三角及長三角累計預售面積占比近55%。

多項盈利指標增速超30% 多元化營收占比上升

雅居樂的多個盈利指標同樣在2020年迎來快速增長。期內，雅居樂實現營業收入約802.5億元，同比增長33.2%;實現毛利約241.0億元，同比增長31.3%;實現凈利潤約122.5億元，同比增長32.7%，增速均超過30%。

支撐起雅居樂營收增長的，除了地產主業以外，還有其步入快速增長期的多元業務。2020年，雅居樂物業發展與多元化業務分別實現收入695.5億元與107.0億元，分別同比增長28.4%與76.5%，分占總營收86.7%及13.3%。

其中，雅居樂的多元化業務三年復合增長率高達71%，營收占比由2018年的7.0%提升至2019年10.0%，再進一步提升至2020年的13.3%。從收入結構來看，雅居樂在物管、環保領域獲得了較快增長，營收分別同比增長96%、52%至100.3億元及22.9億元，將逐漸成為集團未來營收的新增長極。

而對于如何平衡各平臺間的管理與發展，雅居樂管理層在業績會上表示，各個平臺以一盤棋、一本賬的統一戰略思路，通過標準化的投資、財務及人事管控施行精細化管理。

此外，雅居樂實現股東應占凈利潤、股東應占核心凈利潤約94.75億元、83.46億元，分別較2019年同期增長26.1%和23.3%。

債務結構進一步優化 “三道紅線”兩項為綠

2020年，雅居樂通過施行穩健的財務策略，提升了財務健康水平。

今年年初，雅居樂就已開始積極改善財務結構，管理層曾表示，截至3月，雅居樂就已償還了接近60億元的短期債務。雅居樂趨穩的財務水平獲得了資本市場認可，2020年，集團獲境內三大評級機構AAA主體信用評級，獲境外主流評級機構BB主體信用評級。

截至2020年末，雅居樂共有有息負債978.1億元，較2019年增幅不大。其中一年內到期負債同比下降8.8%至385.7億元，長期負債約592.4億元，長短債比約1.5倍，債務結構進一步優化。

同時，雅居樂平均融資成本較2019年下降0.54個百分點至6.56%，融資成本降低至2018年時的較低水平，經營性現金流由負轉正達33億元，流動性增長明顯。

截至2020年末，雅居樂凈負債率持續下降至61.0%，較2019年下降21.8個百分點，持續低于行業平均水平;期末現金同比增加19.5%至508.7億元，現金短債比由2019年的1.0倍升至1.3倍;剔除預收款后資產負債率降至71.9%，各項財務監管指標有所改善。

布局重點城市群 鎖定城市更新資源

2020年，雅居樂以多元渠道擴充低成本優質土儲，通過招拍掛、勾地、產城融合、收并購/股權合作、城市更新等方式新增40個優質項目，其中寶雞、貴陽、啟東、泰興、太原及肇慶為其新開拓的市場。

雅居樂預計新增總建筑面積達836.1萬平方米，總土地金額為357億元，平均土地成本為4270元/平方米，可售貨值達1413億元，地房比低至25%，為未來利潤穩定增長提供保障。其中，集團應占總建面約636.8萬平方米，應占土地金額約233.9億元，權益建面比例達76.2%。

截至2020年末，雅居樂土地儲備達5301萬平方米。其中，在粵港澳大灣區的土儲達1354萬平方米，占總土儲的25.5%。同時，雅居樂在長三角累計開發項目超50個，擁有達694萬平方米的土地儲備，占總土儲的13.1%，未來還將持續拓展長三角的市場占有率。兩大重點城市群將為雅居樂提供持續而穩定的收入。

在城市更新方面，截至2020年末，雅居樂在城市更新領域鎖定土儲面積約1150萬平方米，鎖定貨值約3600億元;轉化面積約115萬平方米，其中在大灣區轉化貨值約264億元，占比82%。

雅居樂管理層表示，未來集團將繼續秉持“2+3+N”城市群布局，提前進行布局，細化投資拿地方向，加強操盤運營能力，提升效率與產品，增強競爭力。同時，將通過在產城融合和城市更新上的持續發力，預計鎖定建筑面積超過3400萬平方米的優質土地資源，轉化后將形成大量可售貨值，持續支撐其未來發展。

關鍵詞： 雅居樂 快車道