10月19日，有消息稱，合生創展暫停收購恒大物業股權。讓本以為落停了的物業買賣，再次陷入“懸空”狀態。

停牌兩周后，恒大物業還沒等來買主，卻傳來了并購生變的消息。

10月19日，有消息稱，合生創展暫停收購恒大物業股權。讓本以為落停了的物業買賣，再次陷入“懸空”狀態。

半個月前，一則“合生創展(00754.HK)擬以400億港元收購恒大物業(06666.HK)51%”的消息，如一顆深水炸彈投入了物管圈。

“今年內最大一筆物企并購案就要落地了?”猜測聲四起，而隨著時間的推移，這筆交易在掀起水花后又迅速沉入水底。很快，雙方合作暫停的消息就從四面八方涌來。據悉，有關交易未能取得廣東省政府支持。

合生創展與恒大物業雙方均未有回應。若此消息成真，雙方已經走下談判桌，之后是否會再次啟動談判，還需畫上一個問號。如今，合生創展與恒大物業的股價均停留在10月4日一早的27.7港元/股和5.12港元/股。

合生活的上市醞釀

“我鼓勵大家下半年買合生活的股票。”帶著上市夢想來到合生活的董事夏冠明，戳破了合生創展旗下物業公司上市的窗戶紙。

據他所言，2021年合生活將會有一系列的資本動作，預計在下半年登陸資本市場。

不過，合生活并未如預期般地走上市流程。相反，其母公司合生創展旗下的另一家物業公司康景物業倒是一直在吸收物業資產。

7月16日，康景物業從珠江房地產手中買入瑞特物業100%股權，對價114.3萬元。收購事項完成后，瑞特物業成為合生創展的間接非全資附屬公司。

同時，雙方還構成了一筆關聯交易。珠江房地產的間接母公司，最終由合生創展控股股東朱孟依的兒子朱偉航及其母親劉惠英分別擁有99%及1%權益。

購買瑞特物業，是合生創展內部物業資產的整合。不過據夏冠明透露的信息，上市的主體或許還要放在合生活身上。

目前，合生系已經有在香港成立的合生活康信有限公司，其間接控制了33家公司，直接控制的是一家名為合生活科技的公司。

此外，康景物業關聯的物業公眾號為“合生活科技集團”，或許原本也打算將其放入合生活架構當中。

合生創展集團停牌前股價走勢

合生系在早前的資源整合并未花太多的錢，而自身的物業收益頗為可觀。

據合生創展財報數據，地產、商業、合生活、基建和投資是其5大業務板塊，其中來自物業管理的收入占比7.2%。

截至2021年上半年，合生創展的總收入為160.74億港元，物管收入11.56億港元，較去年同期的6.81億港元增長了69.75%。

規模方面，也已逼近1億方。去年中期財報顯示，合生活服務城市逾30座，家庭超60萬戶，項目達150余個;在管面積超過8000萬平方米。

以合生活一己之力，想要對對恒大物業產生400億港元的投資規模，遠遠還達不到，且母公司合生創展想要順利拿下，對資金也有一定壓力。

截至2021年6月底，合生創展現金及銀行存款428.55億港元，比2020年末增加44.54%，但相比傳言的對恒大物業400億港元的收購對價，只高出了一小部分。

期內，合生創展總借貸1176.45億港元，其中銀行及財務機構借貸總額917.16億港元;商業抵押擔保證券、優先票據、資產支持證券借貸總額237.1億港元;其他借貸22.19億港元。

從還款期限上看，總借貸中一年期占25%;一到兩年占33%;兩年至五年占27%;五年后占15%。

恒大物業花落哪家?

收購恒大物業的資本局當中，多家企業都曾走上談判桌。最早有意向收購恒大物業的，似乎是一個由萬科牽頭的財團。

8月9日，正值中國恒大公告出售恒大物業部分權益的前一天，就有消息稱，多家實力超強的國資和民企，目前正與恒大就在香港上市的恒大汽車和恒大物業入股事宜進行深入洽談，預計合作很快就會落地。

經過篩選，大家將目光放到了萬科身上，而萬科給出的回應是，目前沒有可披露信息。

沒有更多進展，外界的興趣也慢慢較少，然而隨著中報的披露，對恒大物業買家的猜測再次浮出水面。

“確實與恒大物業接觸過，但價格沒談攏。”一個月前的一次公開場合，碧桂園服務總裁李長江聊到了收購恒大物業的事情。

彼時，剛剛因為價格原因放下恒大物業的碧桂園服務，轉頭就以100億的價格拿下富良環球，隨后不到10天的時間內又將彩生活的核心資產收入囊中。

不過，李長江話里話外都留下了可商量的余地，他表示，未來是否與恒大物業有合作，這個決定權不完全在我們，不排除會有深度合作。

除了碧桂園服務，華潤萬象生活也透露與恒大物業有過接觸，但都無疾而終。

離收購最近的，還是合生創展。10月4日一早，合生創展與恒大物業同時停牌，似乎已經為交易“蓋章”。

恒大物業停牌前股價走勢

然而等了15天，卻是雙方已經暫停談判的消息。靴子高高抬起，停在了半空。

從8月-10月，兩個多月的等待，恒大物業再次與買家失之交臂。未得廣東政府同意，恒大股東之間沒有達成共識……暫停的原因五花八門，截至發稿，雙方均未回應。

雖然一直在“叫賣”，但恒大物業的成色并不差。上半年的業績，恒大物業依舊實現了良好的增長，在上市物企中排名靠前。

期內，營業收入為78.73億元，毛利潤和凈利潤分別為29.39億元、19.34億元。同期，管理規模達到4.5億方。

關鍵詞： 四面八方 資本市場 關聯交易 資本動作