盡管政策端暖風(fēng)頻吹，但房企1月整體融資規(guī)模仍不容樂(lè)觀。

據(jù)中指研究院監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，2022年1月，房地產(chǎn)企業(yè)融資總額為792.2億元，同比下降70.3%，環(huán)比下降16.6%，單月融資規(guī)模同比連續(xù)11個(gè)月下降。

“今年1月的融資總額延續(xù)了上年四季度的疲軟態(tài)勢(shì)，未能形成良好開(kāi)局。多家房企的海外債、信托無(wú)法按期兌付，償債能力減弱造成投資人更為審慎，是融資總額大幅下降的主要因素。”中指研究院企業(yè)事業(yè)部研究副總監(jiān)陳星表示。

從房企融資結(jié)構(gòu)來(lái)看，1月信用債規(guī)模占比37.8%，海外債占比12.1%，信托融資占比13.7%，ABS融資占比36.4%。

在境內(nèi)債方面，目前境內(nèi)債仍以?xún)?yōu)質(zhì)發(fā)債主體為主導(dǎo)，融資利率呈結(jié)構(gòu)性下降態(tài)勢(shì)。

貝殼研究院報(bào)告顯示，今年1月境內(nèi)債券融資平均票面利率為3.51%，較上月下降54個(gè)基點(diǎn)。境內(nèi)融資利率下降主要受到發(fā)債主體結(jié)構(gòu)性影響，48筆境內(nèi)債券中41筆由國(guó)有企業(yè)發(fā)行。

值得關(guān)注的是，并購(gòu)債或?qū)⒊蔀榻衲陚行纶厔?shì)。1月，招商蛇口(行情001979,診股)與建發(fā)地產(chǎn)分別成功發(fā)行12.9億元與10億元并購(gòu)債，并明確融資用途。同時(shí)浦發(fā)銀行(行情600000,診股)也成功發(fā)行首單并購(gòu)主體債券，主要用于收并購(gòu)類(lèi)貸款的發(fā)放。

今年初，財(cái)聯(lián)社記者從房企人士處獲悉，銀行已告知一些大型優(yōu)質(zhì)房企，針對(duì)出險(xiǎn)企業(yè)項(xiàng)目的承債式收購(gòu)，相關(guān)并購(gòu)貸款不再計(jì)入“三條紅線(xiàn)”相關(guān)指標(biāo)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2022年有望迎來(lái)房地產(chǎn)項(xiàng)目并購(gòu)潮。

在境外債方面，與2021年首月房企搶跑美元債市不同，2022年開(kāi)年房企境外融資金額同比大幅萎縮。

中指院數(shù)據(jù)顯示，今年 1月，內(nèi)地房企海外債發(fā)行規(guī)模為95.55億元，相較于去年1月796.51億元，同比下降88%。

“從歷史來(lái)看，1月本是房企海外債集中發(fā)行的月份，但今年1月融資不足百億元，海外債融資能力短期內(nèi)難以恢復(fù)。”陳星表示。

據(jù)貝殼研究院統(tǒng)計(jì)，1月房企境外債券融資平均票面利率8.63%，較上月大幅上漲263個(gè)基點(diǎn)；境外債券融資發(fā)行平均期限為1.4年，較上月減少約0.3年，1月新增10筆境外債中8筆為一年內(nèi)到期的短期債券。

“發(fā)債周期減短是市場(chǎng)信心不足的表現(xiàn)，在資本市場(chǎng)信心修復(fù)前，房企境外債將主要以一年內(nèi)的短期債務(wù)為主。”上述分析師稱(chēng)。

在發(fā)債規(guī)模下降的同時(shí)，房企償債規(guī)模依然龐大。2022年1月房企境內(nèi)外債券融資到期債務(wù)規(guī)模約1051億元，較上月大增79.4%，到期債務(wù)凈額約570億元。

“2022年仍然是房企償債的高峰之年，年內(nèi)到期債券總額接近萬(wàn)億，其中1月、3月、4月及7月到期債務(wù)規(guī)模超過(guò)千億。”貝殼研究院指出，根據(jù)當(dāng)前月均發(fā)債500億規(guī)模計(jì)算，房企償債壓力仍較大，結(jié)合銷(xiāo)售市場(chǎng)下行表現(xiàn)，房企需要突破傳統(tǒng)借新還舊的模式，尋求更多的融資渠道和方式。

“今年上半年，預(yù)計(jì)市場(chǎng)銷(xiāo)售、融資等改善幅度有限，房企壓力依然較大。下半年隨著各地政策落地，市場(chǎng)將回暖，房企壓力將明顯緩解。”中指研究院企業(yè)事業(yè)部研究負(fù)責(zé)人劉水告訴記者。

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