觀點網年初剛剛收到警告信，房多多在4月23日晚間，再交出一份“扎眼”的年度報告。

自2019年11月1日敲鐘登陸納斯達克，過去才兩年有余，房多多股價至今已跌去約97.5%。

而在去年11月18日跌穿1美元關口兩個月后，該公司便收到交易所發出的書面通知，稱其收盤價已連續30個工作日低于每股1.00美元，不再滿足納斯達克上市規則中規定的最低投標價格要求。

退市警鐘被敲響，截至最后一個交易日4月22日收市，房多多報0.2924美元，當日上漲1.25%，總市值僅剩2334.72萬美元。開市期間交易活動亦不活躍，全日成交量60.96萬股，換手率0.76%，成交額16.06萬美元。

納斯達克交易所中一直存在大量類似的“僵尸股”，特征為市值小、流通股少、業績一般、交易量少等。

房多多正日漸成為它們的一員。

背后的原因令人倍感無奈，在新冠疫情和房地產市場調整雙重壓力之下，房多多作為中介代理行業中的重要一員，正經受著行業整體下行的影響。

這從房多多最新的年度報告中亦有體現。

“我們持續經營的能力取決于，從運營中產生現金流的能力以及安排足夠融資安排的能力，而這又受各種因素的影響，其中許多因素超出了控制范圍。”房多多稱。

房多多提到的可能遇到的問題包括，中國總體經濟狀況和監管環境的變化、中國房地產市場的持續低迷狀態，以及新冠疫情大流行和開發商“暴雷”導致信用風險上升。這些問題是國內房地產行業參與者，2021年普遍遇到的痛點。

在報告中，房多多特別提到壞賬撥備去年突然增多的情況。

年內，房多多的壞賬撥備從2020年的6860萬元（人民幣，下同）增加至6.13億元。

“隨著中國房地產監管措施的持續，許多房地產開發商的財務狀況可能會進一步惡化，這可能導致到期債務難以償還。”房多多預期，由于周轉期較長且應收賬款的可收回性較低，公司的壞賬撥備將繼續增加。

除壞賬撥備外，同樣的困難亦導致房多多經營收入的持續下降。

資料顯示，房多多雖然在2018年和2019年經歷了快速增長，總收入從23億元增長到36億元。但在隨后的2020年，房多多收入就下滑至25億元。

另外最明顯的一點是，房多多正經歷經常性虧損。

事實上，房多多自上市以來便未實現過盈利，到2021年這種情況變得更加糟糕。

房多多2019年、2020年兩年分別錄得凈虧損5.1億元和2.2億元。其中2019年雖然實現了正的經營性現金流1.19億元，但翌年該數據便急轉直下至負3.25億元。

該公司在2021年內實現收入9.42億元，同比下降61.6%；毛利1.07億元，毛利率10.7%。同時，凈虧損擴大到12.03億元，經營活動產生的現金流也為負6060萬元。另截至2021年12月末，房多多的現金及現金等價物余額錄得4.92億元。

“我們的交易收入在很大程度上依賴于我們與房地產開發商的持續關系。”房地產開發商面臨的風險正傳導到房多多身上，該公司預期這些獨立第三方的房地產開發商，可能不會繼續以相同水平或完全不使用房多多的服務。

為應對這些挑戰，據悉房多多去年采取了相應的風險控制措施，包括戰略性地縮減了物業交易服務規模，停止與信用風險較高的開發商合作等。

這導致房多多服務的新房項目從2020年的5825個減少到去年的3118個。同時，期內促成的閉環GMV較2020年下降54.6%到822億元。

房多多將希望寄托于房地產交易數字化服務的機會，即打造開發商端全場景數字化營銷解決方案——房云SaaS。

房云SaaS于2020年12月試點推出，目前據稱已與金地集團、中鐵置業、建發房產等大型房企建立合作。

但受大市影響，目前該業務對房多多收入端的影響并不明顯。而由于房多多戰略縮減了房地產交易服務規模，“預計至少在短期內我們將繼續蒙受損失。”房多多認為。

資料顯示，房多多2021年9.42億元收入內，基本傭金收入為8.22億元，而包括saas服務在內的創新舉措和其他增值服務收入為1.2億元，同比下降47.4%，但占收入的比重從2020年的約9.3%提升至約12.7%。

基于此，房多多對saas服務保持了充足信心。

該公司稱，未來仍將計劃投入大量財力開發相關業務，并會采取新的業務計劃以引入更多的SaaS解決方案。

關鍵詞： 壞賬撥備 納斯達克 開發商的