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據(jù)統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)，1至11月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降9.8%，相比前十月的8.8%降幅有所擴大。1—11月份，商品房銷售面積121250萬平方米，同比下降23.3%，相比前十月的22.3%降幅同樣有所擴大。開發(fā)端和銷售端的數(shù)據(jù)沒有復蘇跡象，內(nèi)地樓市在12月份維持低迷態(tài)勢概率較高。

港股市場內(nèi)房股板塊受數(shù)據(jù)面抑制，截至今日10:40，板塊跌幅3.15%，深耕粵港澳大灣區(qū),并同步布局長三角、長江中游、成渝城市群等高增長潛力區(qū)域的時代中國控股以10.17%的幅度領(lǐng)跌。板塊龍頭華潤置地的跌幅僅0.44%，表現(xiàn)出一定的抗跌特征。

雖然開發(fā)端和銷售端尚無起色，但房地產(chǎn)商的融資端緊張態(tài)勢已大為緩解。五年期LPR利率下調(diào)、銀行間交易商協(xié)會暢通民企融資渠道、商業(yè)銀行總對總定向授信萬億額度，融資面相關(guān)主體對房地產(chǎn)行業(yè)大開綠燈的趨勢已非常明顯。但是，開發(fā)商所獲得的資金被限定在“保交樓”范圍內(nèi)，政策面并不希望開發(fā)商將這些資金用于拿地擴張。

今日統(tǒng)計局還公布了《70個大中城市商品住宅銷售價格變動情況》文件。其中提到：過去一年，北京新房價格同比上漲5.7%、上海上漲4%、廣州和深圳基本維持不變。二手房方面，北京和上海漲幅分別為5.2%、3.5%，廣州和深圳的跌幅分別為0.3%、3.6%。據(jù)此判斷，廣州和深圳的樓市在四大一線城市中率先衰退的概率較高。主要業(yè)務在粵港澳大灣區(qū)的房地產(chǎn)開發(fā)商，其股價跌幅相較其他地區(qū)會偏大。上文提到的“時代中國控股”即為例證。

2020年7月份，時代中國控股觸及15.6港元高位后便開啟“漫漫熊途”，以最新市價1.61計算，累計跌幅近90%。顯著的空頭趨勢下，市場想要積聚起持續(xù)反彈的動力非常困難。最近兩月，時代控股中國的股價從0.5以下漲至1.61左右，雖然百分比漲幅巨大，但市價絕對值仍較低，仍不能判定為“黑馬”。

今年上半年，時代中國控股實現(xiàn)營收總額64.98億元，同比大降52.35%，處于腰斬狀態(tài)。歸屬母公司凈利潤不足一億元，而2021年同期為16.29億元，盈利能力堪憂。如果說時代中國控股偏弱的業(yè)績表現(xiàn)與過去一年的疫情防控措施相關(guān)，那么2023年一季度的業(yè)績數(shù)據(jù)將成為“試金石”。

內(nèi)地疫情防控措施的松動，既有利于企業(yè)開工建設(shè)、消費者線下購物，又能有效釋放樓市銷售端壓抑已久的看房需求。近兩年困擾樓市的成交低迷問題，雖不能立刻出現(xiàn)實質(zhì)性轉(zhuǎn)變，但溫和復蘇的希望正逐漸增大。尤其是深圳和廣州兩地，今年以來疫情多次反復，對樓市成交端形成極端不利影響。

ATFX分析師團隊簡明觀點：內(nèi)房股本輪走強主要是受到恒生指數(shù)和融資端政策利好的雙重影響，但開發(fā)端和銷售端的低迷態(tài)勢，大大縮短了多頭趨勢持續(xù)的時間。

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關(guān)鍵詞： 房地產(chǎn)開發(fā)投資